代理问题(Agency Problem)

什么是代理问题

代理问题(AgencyProblem)是指由于代理人的目标函数与委托人的目标函数不一致，加上存在不确定性和信息不对称，代理人有可能偏离委托人目标函数而委托人难以观察和监督，从而出现代理人损害委托人利益的现象。

代理理论的假设

代理理论存在以下的假设：

一、代理人与主理人皆追求本身效用最大，即两者均为自利者。

二、代理人与主理人均为风险趋避者。（原则上，一个“理性”的投资人应具有风险趋避(RiskAverse)的倾向，亦即投资人在进行投资时，如果数种风险不同的证券所提供的预期报酬率相同，他(她)会理性地选择风险较小的证券来投资；同样地，若要投资人将资金投入风险较高的资产时，必须该资产能提供高于预期的报酬，否则投资人不会选择“高风险、低报酬”的投资方式。）

三、代理人与主理人所追求之目标不一致。

四、代理人与主理人间存在资讯不对称。